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「売り建て」でつぶれた不動産ファンド会社

2011.10.07

マンション業者の話ばかりしましたが、今回のバブル崩壊で倒産した多くの新興系不動産ファンド会社も、そのつぶれた主な理由がこの「売り建て」でした。不動産ファンド会社は本来、投資家から集めたお金に金融機関から受けたファイナンスをつけて特別目的会社を通じて不動産に投資を行ない、その運用にかかる報酬だけをいただくビジネスで、実際の物件売買における損得は投資家が負う仕組みとなっているために、本来はギャンブルとは無縁なはずです。ところが多くの会社がマーケットに参入するにつれて、中古の良い物件（マンションやオフィスビル）が争奪戦となり、なかなか仕入れが難しくなってきました。また、運用報酬だけでは飽き足らず、「もっと大きく、もっと儲けよう」の発想で、会社の成長にドライブをかけようとした結果、「中古物件がないのならば、作ってしまえ」というわけで、この「売り建て」ビジネスを始めたのでした。具体的には、自分たちで土地を手に入れてきて、そこにマンションやオフィスビルを建築し、できあがった不動産をそのまま自らが組成したファンドや他の業者に売却しはじめたのです

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